「金融知识课堂」本金全亏还欠银行钱?你不知道的期货交易规则

「金融知识课堂」本金全亏还欠银行钱?你不知道的期货交易规则
美国5月原油期货合约迎来史诗级暴跌,让全球投资者都感到非常震惊。目前国内外都呈现出非常奇特的迹象。国外原油供应商卖油要倒贴钱,国内投资者投资相关产品亏完本金还欠银行钱。面对“负油价”带来的消极影响,不管是美国政府,还是投资机构,都在想方设法通过各项措施维持原油市场的稳定。

美国原油期货一反以往的疲态,开始展开反攻的态势。昨日,6月原油期货一度涨近40%。截至收盘,该合约涨幅为22.99%,报14.23美元/桶。

当然,美国原油期货上涨主要得益于以下几个公布的好消息。

美国商品期货交易委员会(CFTC)将重点调查上月俄罗斯和欧佩克联盟的策略是否提前泄露给了市场参与者,将问询是否提前获悉俄罗斯在欧佩克+协定中的立场。

美国总统特朗普发推特称:他已经指示美国海军,一旦有任何伊朗的炮艇在海上骚扰美军,就开炮还击,摧毁所有这些舰只。

据塔斯社报道,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,欧佩克+和其他产油国的石油减产量在5月可能达到1500万桶/日-2000万桶/日,这将改善油市的情况。

在WTI原油期货6月合约创下历史低点6.52美元/桶之际,全球最大的原油期货ETF——USO(UnitedStates Oil Fund)突然向美国证监会递交8-K表(重大事件报告),决定将原油期货投资比例再度调整为“40%六月合约+55%七月合约+5%八月合约”,以避免被当成此次原油期货暴跌的幕后黑手。

短短几天,美国原油期货就遭遇了较大的波动行情,很多投资者并没有从中“沾到一丝便宜”。当然,这其中不乏有投资者盲目抄底,结果抄到了半山腰上的;还有投资者忘记交割期限,到期被自动强制平仓的;甚至更有投资者因为行情波动剧烈保证金不够,没有及时追加保证金而导致爆仓的。总之,造成损失和亏损的原因有很多种,像这种“常规性操作”造成损失,对于原油期货的投资者来说,这是实属不该发生的事情。所以,目前投资者最急迫的是需要对原油期货合约有一个全面的认识。

综合来讲,要想全面了解原油期货知识,做好原油期货合约交易,主要还是从以下三个方面着手:

01、基础面

目前国际上的原油期货合约主要有哪些?美国WTI原油期货产品详情是什么?

目前,世界上重要的原油期货合约主要有4 个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质(简称:WTI)油”期货合约、高硫原油期货合约;伦敦国际石油交易所(简称:IPE)的布伦特原油期货合约;新加坡交易所(简称:SGX)的迪拜酸性原油期货合约。

现在我们所讲的WTI 5月原油期货,6月原油期货均指的是纽约商业交易所(NYMEX)推出的原油期货合约。因为其流动性良好和价格透明,故而成为全球原油定价的基准价格。

在三大能源期货市场中,纽约商品交易所能源期货和期权交易量占到三大能源交易所总量的一半以上,所有在北美生产或销往北美的原油都以WTI原油作为基准来定价。该期货交割地位于俄克拉荷马州的库欣,同时这里也是美国石油现货市场的交割地。

02、消息面

从宏观面来看,国际油价主要受地缘政治因素、突发事件、国际资本流动以及供求关系、库存等影响。

而短期内影响国际油价波动的因素比较多,例如突出的重大政治事件、石油库存变化、OPEC和国际能源署的干预、国际资本市场资金流向、汇率的变动、异常气候、利率变动影响、税收政策变化等。

所以,投资者在日常生活中可以多关注各个主要产油国的生产和库存变化情况,权威能源机构公布的各项数据,OPEC+召开/举行的石油会议以及主要产油国发布的最新石油政策等,就可以大致了解原油期货的走势情况。

03、规则面

投资者在做交易前,应该要了解期货交易的规则。

就拿这次5月原油期货合约跌至负值来说,其实在此之前交易所是发布最新交易规则的。

4月15日,芝商所(CME)清算所修改了交易规则,该机构表示,最近的市场事件增加了某些NYMEX能源期货合约可能以负或零交易价格交易结算的可能性,并且这些期货合约的期权可能以负或零的行权价列出。这就意味着,5月原油期货合约跌到负值其实完全是符合规则的。

此外,原油期货合约有交割时间。我们都知道,原油期货交易的目标是未来某个既定月份进行交割的合约(通常是下个月的原油),合约有固定的到期时间即最后交易日,到合约最后交易日后就要交割。这个原油合约交割不是市场跟投资者进行交割,而是金融机构和原油出产方的合约。

据交易所公告显示,2020年5月份的美原油期货合约在北京时间4月21日凌晨02:30完成最后交割,一般来说,多数经纪商会在4月16日-20日进行交割,所以ATFX也在4月16日提前发出公告,让投资者在交割时间之前提前进行交割,以免带来不必要的损失。一般来说,原油期货合约交割当天都会出现波动比较大的行情,因此不建议投资者将交割时间留在最后一天。

所以,不管是以往既定的交易规则,还是近期不断更新的交易规则,我们平常一定要多关注交易所规则的变化,根据变化的规则调整自己的策略,以免在实际操作中被无辜“误伤”。

原油期货交易是一个逐渐积累经验和学习的过程,需要投资者能够做到“眼观六路,耳听八方”,从以上主要三个方面进行入手,进而对相关知识不断深化,并在日常操作中进行检验,才能逐渐会成长为一名合格的投资者。

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