关勃:有色行业深度—沪金期货新高,稀土永磁的投资机会(附股)

关勃:有色行业深度—沪金期货新高,稀土永磁的投资机会(附股)
关勃:黄金具有信用对冲的天然属性。黄金是天然的货币,其经历了黄金-英镑时期、黄金-美元时期,变的是不同的世界强国及其货币体系,不变的是黄金。在当前百年未有之大变局中,一超多强的世界政治经济体系受到冲击,美元信用受到削弱,世界的货币锚相对混乱,黄金作为自古以来的天然货币,具有一定的投资价值。从货币角度,全球各个国家往往会采用货币超发方式来挽救经济,黄金可以抵御货币超发中官方货币的贬值。

当前时点的黄金逻辑变化。(1)实际利率角度,2019年底全球库存周期的启动逻辑被打断,短期内震荡偏弱的油价对黄金的大幅上行稍有制约,未来油价上涨是大概率事件,我们看好油价的攀升对黄金价格的催化。(2)美元指数下调在本次疫情的影响下被推迟,虽然其节奏被推迟,但是趋势未改,我们仍看好未来美国经济在全球经济的比重下滑。(3)短期的经济不确定性因素方面,随着下半年美国大选的逐步临近,黑天鹅事件的发生或将加剧,从而激发黄金的避险属性。当前时点,我们需要重视黄金的配置价值,建议关注山东黄金。

沪金期货刷新上市新高!

沪金期货新高的背后:中线抗通胀支撑黄金坚挺,短期避险驱动黄金加速上行。

第一、中长期看,黄金与实际利率负相关,而以美国为主导的全球经济未来大概率陷入阶段性衰退,全球货币政策再次迎来宽松周期,实际利率将持续下行,在这样的背景下,黄金价格在后期将持续上行。

历史可鉴:全球每一轮经济衰退几乎都伴随着一轮黄金上涨周期。

第二、近期油价由于沙特等国有超预期减产,所以企稳反弹,油价反弹提升通胀预期,所以也进一步支撑金价上涨。(COMEX黄金和原油指数近期同步上涨)

第三、美国对华为限制的升级再度提升中美贸易摩擦的预期,短期市场避险情绪驱动黄金短线加速上行。从上周以来,华为、芯片领域的限制声音再次出现,尤其是5月15日美国升级对华为限制之后,上海金、国际金等黄金期货连续加速上涨,其中上海金期货刷新2008年上市以来新高。

而市场中还有一种贵金属,那就是“稀土永磁”

根据上海有色网数据显示,镨钕氧化物、镨钕金属连续上涨,5月13日的报价分别为27万元/吨、33.95万元/吨,月涨幅达到2.47%、2.72%。除此之外,氧化钬、氧化钆、氧化钕、钬铁等均有不同程度的涨价。我们研究团队对于市场涨价概念的投资方向一直非常敏感,比如像有关维生素的涨价、钛白粉的涨价、猪肉的涨价、有色金属的涨价、水泥的涨价等等,根据以往的行情级别的走势,涉及到涨价概念的行情一般都是中线级别的行情,如果遇到大周期的行情,行情延续的时间能贯穿全年,甚至两三年的行情!

有投资者疑惑为什么涉及涨价概念的行情,级别至少是中线级别行情!我们知道物品的市场价格最基本是由于市场供需关系来决定的,但出现涨价时,往往是由于供小于求导致的,物品的涨价将直接带动公司盈利水平的增强,盈利水平的增强反应到上市公司主营业务较强,公司的财报就能有明显的体现,从基本面来看,优良的业绩对公司的股价就能起到良好的助推作用,从而形成较好的溢价空间!从开始涨价到业绩的公布本就是一个中线基本的时间跨度,因而涨价概念往往能酝酿中线级别的行情!所以这次稀土涨价,结合近几个交易日市场的股价反应较为良好,能形成基本面与技术面良性的共振!

我国作为全球最大的稀土生产国和消费国,把稀土资源上升为国家的战略资源,对行业不断的整顿,严格打击非法开展恶意破坏行业发展的行为,形成较大的稀土集团,把优质资源向头部企业倾斜,从而达到战略发展的意图。同时,近期叠加疫情对供给的冲击,供需基本面有望逐步向好,当前稀土价格处于近十年相对低位,稀土行业拐点将显。

本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司 投资顾问 关勃(执业编号:A0150614050001)编辑整理。内容仅供教学参考,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。

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