什么是期货价格指数

什么是期货价格指数
什么是期货价格指数?商品期货价格指数,是一种能综合反映商品期货价格水平总体趋势变化的指数。

国际上成熟的商品期货价格指数通常被视作预估通货膨胀的关键指标,能够为经济的走向提供警示。如今,国内商品指数体己经初步构建。为了分析国内商品期货价格指数能否可以有效预估价格变化的趋势和幅度,以及探讨能否把这一指数作为评价货币政策效果的关键指标。

文章先是重点探讨了货币政策和商品价格之间的相关理论,然后再重点分析在货币政策传导机制下的货币政策对期货市场上的商品期货价格产生的作用和影响,以及在经济、金融等方面商品期货市场对货币政策的影响。分析结果认为货币政策与商品期货市场之间存在相互影响的联系。

在实证部分,基于期货市场理论基础,建立期货、工业品、消费品价格传导假设。代入到费雪方程式中,定性分析了货币供应量、经济增长、商品期货价格指数和通货膨胀指数PPI, CPI几个变量的相关关系。然后选取2007年3月至2016年12月的南华商品指数nh0100, CPI指数、PPI指数、货币和准货币(M2)的月度数据和GDP季度累计数据,通过平稳性检验、协整检验,建立VAR模型,再进行格兰杰因果关系检验以及相关分析得出相应的计量分析结论。

研究得出,南华商品指数对于货币供应量变动的反映是同方向,且先行于PPI 2期、CPI 6期,并且反映的幅度大于一般通货膨胀指标。南华商品指数基本能够预测未来价格水平的波动,与货币中间变量有密切相关性。

当前我国商品期货价格指数己具备作为货币政策效果参考指标的条件。但在鉴于我国期货市场的发展程度与发达国家相比还存在一定的差距,并编制方法和期货合约品种的选择上还有一定的限制和不足。

目前,我国商品指数体系己经初步构建。国内投资、研究、咨询、监管在内的多家机构己就商品指数开展研究工作,并且推出了多个商品指数,这些指数从单商品、全产业、全市场不同梯度淦释市场变化和发展趋势。

我国期货商品指数是不是和国际期货价格指数一样,可以对所实施的货币政策有很好的敏感性,同时又对商品市场价格有提前预测的先行性,将我国商品期货价格指数纳入货币政策效果参考指标是否存在能缩短货币政策时滞,提高货币政策准确性的可能性是当前学者们应进一步研究的问题。

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