“螺纹金”终究会褪色——螺纹钢市场5月最后一周市场展望

最近,“螺纹金”一词又开始出现在各大媒体文章字眼中。

虽然因为新冠肺炎疫情影响,全国各地复工复产严重推迟,加上物流运输限制和务工人员隔离等影响,传统“金三银四”行情落空,但是随着我国防控疫情形式的好转,加上全国各地对于大基建项目投资加码,市场需求在延迟后从4月中下旬开始猛然爆发,以螺纹钢热卷为代表的成材库存开始不断减少,由此带来螺纹钢价格开始在5月初大幅反弹,金五月行情开始出现。

截至5月22日,现货方面,全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价为3799元/吨,较4月30日价格上涨187元/吨;期货方面,截至4月30日下午15时收盘,螺纹钢主力合约rb2010价格为3302元/吨,而截至5月22日下午15时收盘,rb2010价格为3508元/吨,两者相比,期货上涨幅度为206元/吨,基本和现货价格同步,但是上涨幅度略高于现货。

回顾自5月6日以来螺纹钢这波单边上涨行情,主要因素还是全国各地复工复产迅猛,钢材库存表观去化加速,市场情绪亢奋;同时,4月底,公布有关部门公布两会召开时间,市场对于“两会”行情等政策面预期有所期待, 加上近期环北京的河北部分城市开始限产和上游原材料铁矿石价格不断上涨,唐山钢坯价格大涨,全国建材市场表观消费量高于去年同期水平,对于市场价格有强烈支撑,几方面合力推动螺纹钢期现共振,实现同步上涨。

但是,本周以来,各种利空消息不断,唐山限产原来是虚惊一场,有关政府突然重新宣布有关政策放松,同时最近三个交易日,A股连续下挫,加上两会上政府工作报告强调政策基调是“保民生”,经济不会再有“强刺激”,政策面已经出现较多负面消息,未来需求端下滑将是大概率事件。5月22日,My steel调研247家钢厂高炉开工率90.49%,环比上周增0.65%,同比去年同期增0.39%;高炉炼铁产能利用率90.95%,环比增1.00%,同比增1.40%;钢厂盈利率91.77%,环比增1.73%,同比降3.90%;日均铁水产量242.09万吨,环比增2.67万吨,同比增3.72万吨,高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量均已超过去年同期水平,导致螺纹钢、热卷等钢材产量已经超过去年峰值水平,不过受利润驱使,钢厂目前尚无减产动力,未来供给端仍然维持高位。

整体上,从实际情况看,市场基本面没有发生根本性变化,5月中上旬市场终端需求只是短暂释放,缺乏持久“耐力”,这一波螺纹钢价格短期大幅透支性拉涨,价格现已处于近期高位,导致现货市场明显阻碍导致成交放缓,下游采购需求观望情绪浓厚,市场进入高价谨慎观望局面。

未来随着钢厂高炉开工率居高不下,南方雨季来临,基建和地产工地需求放缓后,库存可能重新累积。同时,上游原材料铁矿石价格很可能大概率大幅回调,钢坯价格可能重新出现回落,钢材成本端支撑线有望进一步下移,钢材出厂价格亦同步出现松动空间,钢厂挺价意愿有望减弱。事实上,5月22日,唐山昌黎、迁安地区钢厂,钢坯价格近期首次出现下调20元/吨;5月23日,各地钢厂价格全线上涨,其中民企钢企龙头——沙钢更是大涨80元/吨,作为钢材市场著名的反向指标,市场都在预期钢价近期即将下跌,纷纷抓紧出货。

展望5月份最后一个周,螺纹钢现货期货价格有望同步重启下降通道,下周国内钢材市场价格或窄幅震荡弱势运行,同时螺纹钢期货市场有望先行一步,在本周冲高回落后,开启下调之旅。

建议:采取空09多01反套策略,螺纹钢主力合约2010在3430-3450点附近逐步建立空单,跌破3400点,可以追空,目标价位3200点附近,可以在3300点适当止盈,亦可以在3200点附近尝试建立远月合约2101多单头寸进行锁仓。

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