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USDA报告后美豆利空出尽 豆油收储传闻再起 农产品周报

? 上周美国农业部公布8月美豆供需报告,报告显示美豆单产大幅上调,但市场认 为美豆单产一次性调整到位,年度平衡表最宽松的阶段已经见到,且市场寄望 于下半年中国对美豆采购需求支撑价格,报告公布后美豆持续走强。

? 8月13日凌晨0点公布USDA报告,美豆单产53.3蒲(预期51.3蒲、上月49.8蒲、 上年47.4蒲),产量44.25亿蒲(预期42.74亿蒲、上月41.35亿蒲、上年35.52 亿蒲),出口21.25亿蒲(上月20.50亿蒲、上年16.50亿蒲),压榨21.80亿蒲 (上月21.60亿蒲、上年21.60亿蒲),期末6.10亿蒲(预期5.23亿蒲,上月 4.25亿蒲、上年6.15亿蒲)。

? 美豆生长周报显示,截至2020年8月16日当周,美国大豆优良率为72%,之前 一周为74% 。美国大豆结荚率84%,上周为75%。

? USDA周出口销售报告显示,8月6日止当周,美国2019/20年度大豆出口销售 净增57.01万吨,较前一周增65%,2020/21年度大豆出口销售净增283.94万吨, 其中中国买入美陈豆及新豆总计212.55万吨。

? 8月10日公布马来7月MPOB报告,报告显示7月马来棕榈油产量环比下滑 4.14%至181万吨,预估179万吨,出口环比增长4.19%至178万吨,预估171 万吨,7月末库存环比下滑10.55%至170万吨,预估167.4万吨。尽管7月产量 环比略有下滑但仍处于同期偏高水平,7月出口较高导致月末库存下滑至多年低 点。

? 8月8日-8月14日,全国各地油厂大豆压榨总量197万吨,前周204万吨。豆粕 方面,上周沿海地区油厂豆粕库存增至103.14万吨,前周93.5万吨。豆油方面, 上周油厂豆油库存122.685万吨,前周124.28万吨,整体库存处于中性水平。 国内食用棕榈油港口库存增至36.44万吨,前周35.36万吨。

? 操作建议:8月USDA供需报告进一步确认美豆丰产预期,美豆年度产量基本接 近历史最高水平,但由于中国对美豆采购需求持续旺盛,报告公布后美豆不跌 反涨。近期中国仍然在持续快速采购美豆。豆粕跟随美豆价格上行,但国内自 身供应偏宽松,高压榨持续,油厂豆粕库存延续上升。短期市场关注点仍然集 中于产区天气、pro farmer作物巡查以及出口等,但美豆进入收获季节后,价 格仍可能受制于收获压力形成秋季收割低点。油脂方面,马来MPOB报告基本 符合预期,马棕库存下滑至同期历史低位,但当前价格基本体现该预期,后期 仍然需要关注产地产量和出口节奏。出口数据显示8月上半月马棕出口环比下滑 约16%,供应上马来棕榈油仍处于季节性增产周期。上周豆油再次传出收储消 息,传闻中粮及中储粮各收储豆油100万吨,盘面豆油继续显示出强势迹象。国 内方面,豆油整体延续缓慢累库,棕榈油库存小幅累库整体库存偏低。操作上, 建议短期持有豆粕多单,豆棕油扩大套利继续持有。

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