期货入门第一期:豆粕期货小知识

问题一:什么是豆粕期货?

答:豆粕期货以豆粕为标的物的期货交易合约,在期货市场进行交易。豆粕期货与实物豆粕不同,豆粕交易是实物交易,豆粕期货则是一种投资手段,投资者可在期货市场交易各种期货产品。

按照国家标准,豆粕分为三个等级,一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。从不同等级豆粕的 市场需求情况看,国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕,大多数饲料厂主要使用二级豆粕(蛋白含量43%),二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流 产品,三级豆粕已很少使用。

豆粕期货交易单位为手(10吨/手),报价单位为人民币元/吨,最小变动价位为1元/吨(10元/手),最后交易日为合约月份第10个交易日,最低交易保证金为合约价值的8%,最后交割日为最后交易日后第3个交易日,交易代码为M,上市交易所为大连商品交易所。

问题二:影响豆粕期货价格因素有哪些?

答:除了豆粕本身的供需关系影响价格外,还有以下影响因素:

1、豆粕与大豆、豆油的比价关系

豆粕是大豆的副产品,每1吨大豆可以制出0.2吨的豆油和0.8吨的豆粕,豆粕的价格与大豆的价格有密切的关系,每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格,大豆丰收则豆粕价跌,大豆欠收则豆粕就会涨价。同时,豆油与豆粕之间也存在相互关联,豆油价好,豆粕就会价跌,豆油滞销,豆粕产量就将减少,豆粕价格将上涨。

2、豆粕价格变化的季节性因素

通常11月份大豆收获后的几个月份是豆粕的生产旺季,4~8月份是豆粕的生产淡季,而豆粕的需求一般从3月份开始到10月份逐步转旺,在此期间,豆粕的价格波动会很大。豆粕价格还随豆粕主产区的收购、库存变化而波动。

3、国际市场价格的影响

近几年,豆粕进出口贸易非常活跃,进口豆粕占国内消费量越来越大,中国大豆消费相当一部分依赖进口,国际大豆价格直接影响国内大豆产品价格,目前美国、巴西、阿根廷等是主要的大豆出口国。

2018年中国大豆进口量出现下降的主要原因之一就是中美贸易摩擦,中国对美国大豆加征25%进口关税,美国大豆进口成本大幅增加,抑制了国内进口需求。也因此,2018年巴西替代美国,成为我国大豆进口的主要来源。

2010-2018中国大豆进口量及增长速度

4、相关的农业、贸易、食品政策

国家的农业政策往往会影响到农民播种的选择。如国家通过调整相关产业政策引导农民加大对大豆的播种,就会直接增加了国产大豆产量;如受疫情影响国家鼓励饲料行业及养殖业的发展直接扩大了对豆粕的需求等。如中美贸易战直接影响贸易进口,从而影响豆粕价格。

豆粕指数K线图

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