上期所钢材期货服务产业经济能力日益增强

2015年上半年,上海期货交易所(以下简称上期所)钢材期货市场整体运行平稳,交易活跃,交割有序,市场风险可控。钢材期货市场功能发挥良好,套期保值功能有效,市场功能初步显现,企业参与度较高,服务产业经济能力日益增强。

交易规模保持高位

根据美国期货业协会(FIA)对全球75家衍生品交易所的统计数据显示,按交易量排名,上期所螺纹钢期货自上市以来在黑色金属期货和期权产品中持续位居第一。

2015年,我国钢铁工业仍面临产能过剩、供大于求的严峻局面,企业经济效益低位运行,钢材价格处于下降通道,钢铁相关企业对于保值需求进 一步提升,带动钢材期货成交量增长。2015年上半年,上期所螺纹钢期货累计成交4.94亿手(合49.40亿吨,双边,下同),同比增长 104.61%;累计成交金额11.87万亿元,同比增长51.24%;日均持仓量312.25万手,同比增长35.77%。2015年1月~6月份,热 轧卷板期货累计成交151.92万手,累计成交金额381.00亿元,日均持仓量4.03万手。

交割规模增长明显

2015年上半年,上期所螺纹钢期货交割总量为23.76万吨(单边,下同),同比增长431.54%;交割金额为5.14亿元,同比增长252.34%。同期,热轧卷板期货交割总量为7.35万吨,交割金额为1.93亿元。

钢材期货的交割实行品牌注册制度。截至2015年6月底,上期所已完成38家螺纹钢生产企业、40个螺纹钢品牌的注册工作,目前螺纹钢共有8家指定交割仓库,合计11个存放点,主要分布在江浙沪地区和天津、广州等我国主要钢材消费与集散地区。热轧卷板方面,上期所已完成11家热轧卷板生产企业、13个热轧卷板品牌的注册工作,目前热轧卷板指定交割仓库数量为13家,合计17个存放点。作为期货运行的重要环节,合理的交割规则和制度设计保证了上期所钢材期货实物交割的顺利实现。

投资者结构合理

上期所钢材期货反映了城镇化和工业化的需求,与我国宏观经济、固定资产投资、规模以上工业增加值等数据息息相关,其商品属性和金融属性,吸引了产业、金融机构和自然人投资者的广泛关注。目前,上期所钢材期货法人客户交易量占比约为20%。持仓量方面,螺纹钢期货法人持仓量占比长期维持在30%左右,热轧卷板期货持仓量占比约为50%,投资者结构合理,法人参与程度较高。

价格发现功能发挥良好

上期所钢材期货的价格发现功能发挥良好,期货价格与主要消费、集散地区现货价 格呈现较高的相关度,期货价格成为现货定价的参考依据之一。2015年上半年,上期所螺纹钢期货主力合约日结算价与上海、天津现货价格的相关系数分别为 83.50%、72.41%,热轧卷板期货主力合约日结算价与上海、天津和广州现货价格的相关系数分别为96.04%、86.21%和92.95%。

钢材期货上市以来,价格影响力持续提高,影响范围不断扩大,目前螺纹钢期货已成为在全球范围内具有代表性的黑色金属期货品种。产业客户利用钢材期货管理企业风险、锁定企业利润、稳定企业经营,产业客户参与期货市场的程度逐渐加深,市场效率大幅提高。(中国冶金报)

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