旺季需求有望在九月兑现

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一、期货市场

从螺纹钢期货市场走势来看,可谓底部夯实,步步为营推高盘面价格。从今年期货盘面的高低点来看,第一个低点为3020元/吨,为市场的不可抗拒性突发利空所致的低点;第二个低点为海外疫情扩散所造成的恐慌所致。此后钢材市场转为内部逻辑大于外部逻辑演绎。复工复产和需求恢复展开。

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二、产业端呈现淡季不淡旺季不旺

从整个市场近期的运行情况来看,整体呈现淡季中有旺季预期,旺季中有淡季效应。从八月份的产业数据来看,8月份整体的钢材产量增速较上月有所放缓。同时截止当前,钢材库存连续三周累积。表观需求增速表现也较上月整体放缓。据钢谷网中西部表观需求数据显示,八月前两周基本维持在200万吨左右,后两周有所走低,维持在186万吨左右。因此整个八月的表观需求是边际减弱的,并没有预期中的那么强,主要是受到西南和华北地区以及新疆地区疫情干扰所造成的需求边际减弱。此外,其他的机构的表观需求也呈现出八月整体较七月有所下滑。但进入九月第一周,随着西南,华北雨季放缓,新疆逐步解除,需求有望再次迎来反弹。据机构数据显示,截止上周全国钢材表观需求356.16万吨,离市场预期的400万吨表需还是有一定的差距,监测九月是否再度400万吨的水平。

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三、高产量问题有望迎来缓解

从产量的季节性走势规律来看,往年基本呈现回落走势,近期钢材产量增幅有望迎来缓解。据螺纹钢产量数据显示, 5月下旬至6月底7月初,螺纹钢周产量进一步走高。其中长流程钢厂螺纹钢实际产量在7月3日当周达到344.69万吨,创纪录新高;短流程钢厂螺纹钢实际产量在6月26日当周达到56.38万吨,创近4年新高。近期呈现小幅回落。那么未来产量缓解受当下几个因素干扰,从利润运行情况来看,近期热卷利润一直比螺纹利润高出200-300元的利润,叠加部分地区螺纹利润继续走弱,部分钢厂企业转产板材和型材。电炉利润近期处于小幅微利中,因此电炉减产并不是特别明显。从外,近期唐山地区限产炒作不断袭来,关注执行力所带来的效应。据钢谷网监测的产量数据来来看,八月份产量呈现小幅下降,未来在限产和检修影响下,产量有望继续走低。

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四、综合来看

供给端来看,随着限产进入炒作季节,关注限产执行对钢材产量的压制。需求端,受西南和华北雨季逐步减弱,旺季需求有望在九月兑现,叠加今年一直处于赶工期,天气干扰不大的情况下,需求回升不存在太大问题,短期仍有上涨空间。

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