焦炭现大涨幅,产能利用率好,“玩法”升级,后市期价如何?

纵观历史长河,尽管“为求真而丧命”成了许多写史者的悲情结局,却依然无法改变写史者自身主观意识对于历史客观性的影响。更何况,对于管理学的研究、管理实践的总结,比起过程的白描式的展现,我们往往更希望得到确定性的结论,希望以此来指导企业更快地获得更大的成功。

逃避不-定躲得过,

面对不一定最难受,

孤单不一定不快乐,

得到不一定能长久,

失环一定不再有,

转身不一定最软弱。

各位读者朋友们,大家好!

这里是老金,下面我们来看玻璃,分析玻璃焦炭

感谢各位的阅读,正文开始:

行情回顾

7月初以来,焦炭、焦煤期价皆呈现震荡上行态势,焦炭2009合约累计最大涨幅超过10%,焦煤主力合约涨幅落后于焦炭期货。供需格局稳定向好是推动价格上涨的核心因素,在基本格局没有改变之前,投资者仍可留意煤焦期货出现回调时的买入机会。

J2009减仓4679手收于2058元/吨;JM2009减仓6105手收于1212元/吨。

基本面分析

华中、西北、华北等地前期限产企业有复产,另外江苏有停产企业复产,焦炭供应总体上升,但近期贸易商采购增加,焦企出货较快,焦企库存有明显的下降。下游钢厂多仍维持按需采购节奏,打压意向明显下滑。考虑到钢铁需求回升,加之短期焦炭现货价格稳中偏强运行,提涨焦企增多,预计焦炭期价震荡上行

印度经济时报9日消息,今年7月印度的焦炭进口量为1113万吨,去年7月进口数量为1961万吨,同比下降了43.2%,至1113万吨,原因是坑口、工厂和港口的干燃料库存量较高。

现货方面,7日日照、青岛港焦炭现货偏强运行,现贸易现货出库:准一级焦1870,一级焦1970;工厂承兑平仓:二级1850,准一级1950,一级2050;均含税价。

供需面

供需格局稳定向好

绝大部分的焦炭被用于钢铁生产的高炉炼铁环节,研判焦炭需求变化,必须留意生铁产量变化和全国高炉产能利用率变化。全国生铁产量是月度数据,可以反映中期的需求变化,高炉产能利用率是周度数据,可以反映短期的需求变化。

数据显示,今年上半年,全国生铁产量为43268.1万吨,同比增长2.2%,证明焦炭需求处于扩张状态。从高炉产能利用率看,全国163家钢厂高炉产能利用率持续上升,从2月底的低点72.67%最高上升至79.77%,这一数据与生铁产量数据相互验证。

7月,由于高炉利润被明显压缩,高炉产能利用率一度下降,但降幅并不大。7月中旬,全国163家钢厂高炉产能利用率最低降至78.63%,这样的降幅对焦炭的需求影响有限。7月最后一周,全国163家钢厂高炉产能利用率回升至79.49%,表明焦炭需求稳定向好。

供应端的变化也是影响焦炭价格的关键因素,而焦炭的生产决定着焦煤的需求。同样,焦炭生产的变化,也有月度产量数据和周度产能利用率数据两个指标可以参考。数据显示,今年上半年,全国焦炭产量为43268.1万吨,同比下降2.5%,供应稍有收缩。从开工情况看,最近四周,100家焦炉产能利用率分别为79.81%、79.86%、79.98%和80.00%,焦化厂生产较为稳定。

参考估值指标

基差方面,当前,焦炭2009合约在2000元/吨以上,而港口现货价格在1900元/吨左右,期货已经较现货升水。也就是说,从基差的角度而言,焦炭期价被高估了。

比值方面,当前,焦炭、焦煤主力合约的比值在1.63,也处于历史较高水平。焦炭、焦煤比值较高,表示焦化利润良好。目前,焦化环节利润确实处于历史较高水平,也说明焦炭期价存在高估问题。

综上所述,煤焦基本面良好,但焦炭期价存在高估风险,若后市出现回调,使得估值回归至合理水平,则投资者把握留意买入机会。

后市展望

焦煤现货方面:本周国内焦煤价格暂稳。供应方面,国内煤矿开工正常,国产端供应稳定。进口端澳煤通关依然困难,蒙煤通关正常。需求方面,部分停限产恢复生产,焦煤需求旺盛。库存方面,下游钢厂焦化厂焦煤采购放缓,按需补库为主,主要消耗现有库存,焦化厂焦煤库存下降。因此煤矿库存高位有压力。港口焦煤库存持稳。后期来看,焦煤基本面变化不大,国内需求支撑,短期焦煤高位震荡为主。

焦炭:本周焦炭现货价格稳定,随着焦化厂库存下降,焦化厂挺价,周末提涨50元/吨。供应方面,前期停限产企业有复产,焦炭供应总体上升。需求方面,本周高炉开工率继续环比提高,铁水产量继续上升。库存方面,随着到货增加,钢厂补库减少后库存下降。同时贸易商采购,焦化厂库存下降明显。港口库存随着港口贸易商集港量明显上升。后期来看,高炉开工高位,焦炭需求旺盛,总库存下降,短期震荡偏强走势。

回顾一下

周一,沪银2012合约,5703进场的,目前收获超1061点,恭喜跟上的朋友;现可止盈一半,剩下一半或可继续持有。

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