棕榈油:减产重回焦点,见底回升概率加大

上周周一棕榈油率先跌停,随后几日逐步企稳反弹。周一的大跌主要体现为对假期期间利空因素的恐慌释放和补跌。假期期间全国各地出现新型肺炎疫情,疫情发生之后,各地人员居家隔离,减少外出,餐饮店纷纷停业高校、企业等推迟开学、复工。按照目前疫情发展情况来看,2月份疫情仍将持续,后期仍将持续多久仍未能确定,预计对植物油消费产生利空影响。假期期间外盘油脂油料板块出现较大跌幅,尤其马棕跌幅接近10%。在国内周一开市后,疫情的恐慌效应也使得油脂板块跌停,但该恐慌效应已在本周初得到集中释放。

回到棕榈油自身基本面来看,随着MPOA1月全月产量预估数据的公布,市场焦点重回棕榈油产地的减产问题上来。MPOA预估马来1月棕榈油产量仅113万吨,环比下滑幅度达到15.53%。同时,下周初MPOB 月度供需报告即将公布,机构预测1月减产幅度较大,库存也将进一步下滑。其中,彭博预估产量124万吨(上月133万吨,-6.8%),出口128万吨(上月140万吨,-8.6%),库存178万吨(上月201万吨,-11%)。

马来西亚棕榈油月度产量

马来西亚棕榈油月度库存

总体来看,在前期恐慌效应冲击过后,油脂再度回归强势市场。棕榈油回归减产减库存的交易逻辑,豆油持续低库存,叠加菜油的省级收储政策影响,预计油脂板块本轮回调周期已结束,见底回升概率加大,向上弹性佳。

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(责任编辑:黄莺)

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